John Maynard Keynes

Nos anos 1930, com um quarto dos trabalhadores desempregados e a teoria mandando esperar o mercado se ajustar, John Maynard Keynes escreveu o livro que mudou o assunto: a Teoria Geral (1936). Sua tese: a economia pode se equilibrar no desemprego, porque o gasto de uns é a renda de outros, e quando todos cortam ao mesmo tempo, todos afundam juntos. Se o setor privado trava, o Estado precisa sustentar a demanda. Nasceu ali a macroeconomia, e com ela o mundo do pós-guerra: bancos centrais ativos, política fiscal anticíclica, o Estado como estabilizador.

As ideias que viraram instituições

O arsenal keynesiano está espalhado por este dicionário: a demanda agregada como motor de curto prazo, o multiplicador que amplifica cada gasto, o paradoxo da poupança, a armadilha da liquidez em que o juro perde a força, os animal spirits movendo o investimento sob incerteza radical. De Bretton Woods (que ele negociou pessoalmente) ao FMI, do seguro-desemprego como estabilizador automático ao hábito de governar olhando o PIB trimestral, o século 20 institucional fala keynesiano.

O personagem

Keynes foi o anti-acadêmico enclausurado: especulador (fez fortuna, quebrou e refez), gestor do fundo de King's College, membro do grupo Bloomsbury entre escritores e pintores, negociador em Versalhes (de onde saiu para prever, em As Consequências Econômicas da Paz, o desastre que as reparações alemãs produziriam) e em Bretton Woods. Morreu em 1946, exausto das negociações do pós-guerra. A contrarrevolução monetarista dos anos 1970 aposentou a versão ingênua de suas ideias; a crise de 2008 e a pandemia as trouxeram de volta ao centro, com o nome dele na manchete.

Sobre o poder das ideias, a passagem final da Teoria Geral é o credo involuntário de todo este pilar de pensadores:

"Homens práticos, que se creem livres de qualquer influência intelectual, são geralmente escravos de algum economista defunto." (John Maynard Keynes, Teoria Geral, 1936)

Analiticamente, a revolução keynesiana tem três camadas que as décadas trataram de forma distinta. A síntese neoclássica domesticou o livro em equações (IS-LM de Hicks), produziu a macroeconomia de manual e governou até a estagflação dos anos 1970, quando a crítica de Friedman e Lucas (expectativas, taxa natural) demoliu a versão mecânica da curva de Phillips, episódio narrado nos termos monetaristas deste dicionário. A leitura pós-keynesiana reivindica o Keynes profundo que a síntese aparou: incerteza radical não probabilizável, moeda não neutra, instabilidade financeira endógena, a linhagem que vai dar em Minsky e Joan Robinson. E o consenso operacional contemporâneo é um armistício: bancos centrais com metas (herança monetarista) operando modelos novo-keynesianos (rigidez de preços, hiato do produto), com a política fiscal reabilitada para grandes crises, exatamente o uso que 2008 e 2020 fizeram dela. Na rede deste dicionário, Keynes é o nó mais conectado do século 20: rival póstumo de Say, adversário intelectual de Hayek e Friedman, padrinho de Minsky, e autor, ironicamente, das duas citações com que monetaristas e keynesianos se atacam mutuamente, prova de que economista defunto nenhum descansa.