Política fiscal

Política fiscal é o que o governo faz com o seu orçamento, quanto arrecada em impostos e quanto gasta, para influenciar a economia. Gastar mais ou cortar impostos aquece a atividade; gastar menos ou aumentar impostos esfria. É a contraparte da política monetária, os juros, só que pelo lado do caixa público.

Expansionista e contracionista

Na crise, a política fiscal expansionista (mais gasto, menos imposto) tenta repor a demanda que o setor privado deixou de gerar. No superaquecimento, a contracionista (menos gasto, mais imposto) busca conter a inflação. O desafio é o timing e a conta: gastar mais hoje pode significar dívida amanhã.

O multiplicador

Um real gasto pelo governo pode gerar mais de um real de atividade, porque vira renda de alguém, que gasta de novo, e assim por diante. Esse efeito em cadeia, o multiplicador, é o que dá força (e polêmica) à política fiscal.

A defesa da política fiscal anticíclica é o coração da revolução keynesiana. Para chocar os céticos, Keynes recorreu a um exemplo deliberadamente absurdo na Teoria Geral (1936):

"Se o Tesouro enchesse garrafas velhas com cédulas, as enterrasse (...) em minas de carvão desativadas (...) e deixasse a iniciativa privada (...) desenterrar as notas de novo (...), não haveria mais desemprego." (John Maynard Keynes, Teoria Geral, 1936)

O ponto não é elogiar o desperdício: Keynes admite que construir casas seria melhor. O argumento é que, numa economia parada, até um gasto inútil reativa a demanda e tira gente do desemprego, o que seria melhor que nada. Os críticos, sobretudo da escola austríaca, respondem que esse gasto pode apenas adiar e agravar o ajuste.