Spread bancário

O banco é, na essência, um intermediário: capta dinheiro de quem poupa (pagando juros, como os do CDB) e empresta a quem precisa (cobrando juros maiores). A diferença entre as duas taxas é o spread bancário. Se o banco capta a 11% ao ano e empresta a 35%, o spread é de 24 pontos. É por isso que a Selic cair não significa, automaticamente, o juro do seu empréstimo despencar: a Selic baixa o custo de captação, mas o spread, a parte gorda da conta no Brasil, tem vida própria.

O que mora dentro do spread

O spread não é só lucro. Pela decomposição que o Banco Central publica no Relatório de Economia Bancária, dentro dele cabem: a inadimplência (quem paga em dia carrega o prejuízo de quem não paga, e essa costuma ser a fatia maior), os custos administrativos da operação, os impostos e exigências regulatórias, e só então a margem do banco. Cada empréstimo embute, no preço, o risco de todos os outros.

Por que o Brasil cobra tanto

O spread brasileiro está historicamente entre os mais altos do mundo, e as suspeitas clássicas são cumulativas: inadimplência alta, recuperação lenta de garantias na Justiça (o que encarece emprestar), carga tributária sobre o crédito e um mercado bancário concentrado em poucos grandes bancos, com concorrência limitada. As apostas recentes de redução atacam por essas frentes: cadastro positivo, Pix, open finance e a entrada de fintechs, todas tentando baratear a informação e acirrar a concorrência.

Tecnicamente, o spread é medido pela diferença entre a taxa média das operações de crédito e o custo de captação de referência, e a sua decomposição é um exercício contábil delicado: parte do que aparece como margem é, na verdade, prêmio de risco mal medido, e a fronteira entre custo de inadimplência esperada e lucro econômico depende do ciclo. A literatura aponta três famílias de explicação para o nível brasileiro: microeconômica (assimetria de informação entre banco e tomador, garantias fracas, viés de seleção na carteira), institucional (insegurança jurídica na recuperação de crédito, cunha tributária) e de estrutura de mercado (concentração e poder de precificação). A agenda regulatória da última década, do cadastro positivo ao open finance, é um teste em andamento da tese de que informação compartilhada e concorrência derrubam spread; a leitura honesta dos dados até aqui é de progresso lento, com o custo do crédito ainda muito sensível ao ciclo de inadimplência. Para o leitor investidor, o spread é também a métrica-síntese da rentabilidade bancária: bancos lucram, antes de tudo, da intermediação.