Taxa de juros

Juro é o preço do dinheiro no tempo. Quem toma dinheiro emprestado paga um extra por usá-lo agora; quem empresta ou investe recebe esse extra por esperar. A taxa de juros é esse preço, expresso em porcentagem por período, normalmente ao ano.

É por isso que uma compra parcelada costuma custar mais do que à vista e que o dinheiro aplicado num investimento cresce: nos dois casos, há um juro no meio do caminho.

A taxa que comanda as outras

No Brasil há uma taxa de juros de referência, a Selic, definida pelo Banco Central. Ela funciona como a base a partir da qual os bancos calculam quanto cobram no crédito e quanto pagam na renda fixa. Quando a Selic sobe, o crédito encarece e os investimentos conservadores rendem mais; quando cai, acontece o contrário.

Juro nominal e juro real

A taxa que aparece no contrato é o juro nominal. Para saber o ganho verdadeiro, é preciso descontar a inflação do período: o que sobra é o juro real, o único que mede aumento de poder de compra. Um juro nominal alto, com inflação ainda mais alta, pode significar juro real negativo.

Por que o juro existe e o que ele mede separou as escolas. Para a tradição clássica, o juro é o preço que equilibra a poupança e o investimento, a recompensa de quem adia o consumo. John Maynard Keynes deslocou o foco e ligou o juro à preferência pela liquidez, a vontade de manter dinheiro em caixa. Na Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda (1936), ele a definiu assim:

"A taxa de juros é a recompensa por abrir mão da liquidez por um período determinado." (John Maynard Keynes, Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda, 1936)

Nessa leitura, o juro não premia a poupança em si, mas a disposição de abrir mão da segurança do dinheiro vivo. É o que dá ao Banco Central o seu poder: ao manejar a liquidez pela taxa básica, ele influencia consumo, investimento e, no fim, a própria inflação.