Assimetria de informação

Em muitos negócios, um lado sabe mais que o outro. Quem vende um carro usado conhece seus defeitos melhor que o comprador. Quem pede um empréstimo sabe da própria capacidade de pagar melhor que o banco. Essa diferença de informação, a assimetria, dá ao lado mais informado uma vantagem, e cria problemas que podem até travar o mercado.

Seleção adversa

Quando o comprador não distingue o bom do ruim, ele oferece um preço médio. Mas a esse preço, os donos dos produtos bons não vendem (valem mais), e só os ruins ficam. Resultado: o mercado se enche de produtos ruins e os bons somem. É a seleção adversa, e ela atinge de seguros a crédito.

Risco moral

Há um primo do problema: depois de fechado o negócio, o lado informado muda de comportamento. Quem tem seguro total pode se cuidar menos; quem pegou empréstimo pode arriscar mais. É o risco moral, e explica por que contratos têm cláusulas, franquias e garantias.

O problema foi formalizado por George Akerlof num artigo de 1970, com um exemplo que batizou o campo: o mercado de carros usados, ou o mercado de limões, gíria para carros ruins. Akerlof mostrou que, quando os compradores não conseguem distinguir os bons carros dos limões, os bons são expulsos do mercado, porque seus donos não aceitam o preço médio que o comprador, na dúvida, oferece. No limite, sobram só os limões, e o mercado pode encolher ou desaparecer. A descoberta, que rendeu a Akerlof o Nobel em 2001 ao lado de Spence e Stiglitz, jogou luz sobre o papel das instituições, garantias, certificações, reputação, marcas, como formas de reduzir a assimetria e fazer o mercado voltar a funcionar.