Dividendos

Quando uma empresa dá lucro, ela pode reinvestir esse dinheiro ou repartir uma parte com os donos, os acionistas. Essa parte repartida são os dividendos. Para quem investe em ações pensando em renda, os dividendos funcionam como uma espécie de aluguel: um dinheiro que pinga periodicamente só por você ser sócio.

Distribuir ou reinvestir

Nem toda empresa paga dividendos generosos. Companhias maduras, com lucro estável, tendem a distribuir mais. Já empresas em crescimento costumam reinvestir quase tudo para crescer, recompensando o acionista pela valorização da ação, e não pela renda. Não existe certo ou errado: depende do tipo de empresa e do objetivo do investidor.

O dividend yield

Para comparar, usa-se o dividend yield: os dividendos pagos no ano divididos pelo preço da ação. Ele indica quanto de renda a ação gerou em relação ao que custa, mas precisa ser lido com cuidado: um yield muito alto às vezes reflete uma ação que caiu de preço por problemas.

Há um debate clássico sobre se a política de dividendos afeta o valor de uma empresa. Numa visão influente, associada a Franco Modigliani e Merton Miller, em mercados ideais a forma como o lucro é devolvido ao acionista, via dividendos ou reinvestimento, seria irrelevante para o valor da companhia: o que importa é a capacidade de gerar lucro. No mundo real, porém, impostos, sinalização e a preferência de muitos investidores por renda corrente fazem os dividendos importarem. Empresas que cortam dividendos costumam ser punidas na bolsa, pois o mercado lê o corte como sinal de dificuldades.